금리 인하 수혜주는 장기채권! ZROZ, TLT, TIP, LTPZ 완전 정리

까이는 요즘 금리 인하 뉴스가 쏟아지면서 장기채권 ETF를 다시 보고 있다. 실제로 주식은 하락장을 맞이했지만 장기채권은 슬슬 반등하는 모습이고 실제로 (그나마) 까이의 계좌를 방어해주고 있는 상황이다. 특히 금리 인하가 예상될 때 가장 크게 움직이는 자산이 장기채권이기 때문에 지금 알아두면 좋을 내용이라고도 보고 있구! 
 
까이도 실제로 장기채권에 투자하고 있고 최근에 채권 덕분에 하락장에서도 방어하고 있는 중이다. 3월 27일부터 슬슬 상승 중이라 아직 마이너스 권이긴 하지만 장기적으로 오를 것이라고 보고 있음! 실제로 아래 스크린샷은 까이 계좌에서 가져온건데, 2621은 아직도 10% 넘는 마이너스 권이지만 TLT, LTPZ는 회복중이다. 

요기도 -5% 언저리 가다가 상승중

 
 

금리와 장기채권이 무슨 관계? 

우선 아시는 분들은 알겠지만, 채권 가격은 금리와 반대로 움직인다. 

• 채권 가격은 금리와 반대로 움직임
• 금리가 올라가면 채권 가격은 떨어지고 (손해)
• 금리가 내려가면 채권 가격은 올라감 (이득)

왜 반대로 움직이냐구? 이유는 간단한데,

• 채권은 기존 발행과 신규 발행이 있음
• 기존 채권은 고정된 이자를 줌
• 신규 채권의 금리가 낮아지면 기존 발행 채권의 가치가 상대적으로 높아지기 때문! (=금리 내려가면 가격 오름)

특히 장기채권은 만기가 길기 때문에 금리 변동에 더 민감하다. 이자와 원금이 변하는 기간이 길수록 가격 변동이 크고, 단기 채권보다 더 베팅하는 느낌이 강하다. 헷갈린다면 까이의 단기채권 글을 참고해주세요⬇️
https://wokay.tistory.com/5

[월배당 ETF 추천] SGOV - 미국 국채로 월급처럼 배당받는 법

 

미국 장기채권을 소개합니다

오늘은 까이가 정리한 장기채권 ETF 네 가지를 소개할 예정이다 : ZROZ, TLT, TIP, LTPZ.
까이처럼 미국 주식과 채권 투자를 병행하고 싶은 사람들은 끝까지 읽어보면 도움되리라 생각한다👀 
 
참고로 까이가 투자하는 채권들은 아래와 같다 (투자 권유 아님❌)

• BRJ iShares 20+ Year US Treasury Bond JPY H ETF (2621, 일본 상장)
• TLT
• LTPZ
• SGOV (단기채권)

참고로 지금부터 보는 모든 그래프는 4월 6일 기준으로 캡처했다.
 

ZROZ, 제로 쿠폰 장기채

ZROZ는 제로 쿠폰 장기채라는 별명이 있다. 이자 없이 할인 발행하는 채권인데, 금리 인하에 가장 민감하게 반응하는 특징이 있다. 이자가 없는데 왜 사는걸까 싶은데 금리에 대한 민감도가 극대화된다는 특징이 있어서다. 

• 금리 인하 시 가장 크게 반응
• 경기 침체, 장기 금리 하락 시에 수익 기대
• 20년 이상 초장기 국채 비중

그래프를 보면 지난 5일간 +2.2%, 지난 1개월간 +2.6% 상승했다. 참고로 배당률은 4.28%, 연 4번 지급한다 (7월, 10월, 12월, 4월). 

 

 

 
 ZROZ의 장점은 금리 인하 시 가격 상승폭이 크다는 점이다. 고정 이율이 없는 대신 할인된 가격으로 발행되는데, 금리 인하 국면에서는 이 할인폭이 빠르게 줄어들면서 가격이 오르게 된다. 반면 단점은 금리 인상기에는 타격이 큰데, 금리가 오르면 할인 폭이 더 커지면서 가격이 떨어지는 것이다. 즉, ZROZ는 본인이 금리 방향성에 대한 확신이 있을 때 매수할 수 있는 종목이라고 볼 수 있다. 
 

TLT, 20년 이상 미국 장기 국채

TLT는 미국 재무부가 발행하는 만기 20년 이상의 장기 국채에 투자하는 ETF다. 미국 장기 국채 투자하면 가장 먼저 떠오르는 대표 ETF이기도 하구! 그래프를 보면 최근 5일간 +1.8%, 지난 1개월간 +2.7% 수익을 기록했다. 배당률은 4.05%이고 월배당을 지급한다. 

ZROZ보다 변동성은 낮지만 금리 인하 시기에는 꾸준히 가격이 오르는 성격이다. 당연히 만기가 짧은 단기 채권보다 변동성이 크지만 ZROZ보다는 낮아서 조금 더 안정적인 편이다. 까이는 ZROZ보다 TLT를 금리 인하 대응용으로 사용하고 있다-  ZROZ가 공격적인 베팅이라면 TLT는 상대적으로 수비적인 선택이라고 보고 있다. 
 

TIP, 물가연동채

TIP은 물가와 연동된 채권인데, 이게 무슨 말이냐하면 : 물가가 오르면 원금이 같이 오르기 때문에 인플레이션 방어 수단으로 활용할 수 있다. 흔히 물가연동채라고 부른다. 역시 그래프를 보면 최근 5일간 -0.4%, 지난 1개월간 +0.9% 수익률을 기록했다. ZROZ, TLT와 다른 수익률을 볼 수 있다. (장기도 아니고, 물가연동까지 되었으니 다른 무빙!) 
 
배당률은 3.01%고 연 10번 정도 지급한다 (1, 2, 3월 제외, 12월에 2번 지급하는 경우 존재)  

 

TIP의 장점은 금리 인하와 인플레이션이 동시에 올 때 효과를 볼 수 있다는 점이다. 금리 인하가 되더라도 물가가 쉽게 꺾이지 않는다면 TIP은 방어와 수익을 동시에 노릴 수 있다. 까이는 TIP은 아니지만 다른 물가연동채, 아래에서 설명한 LTPZ를 매수해두었다. 
 

LTPZ, 장기 물가연동채

LTPZ는 TIP과 같은 물가연동채지만 만기가 더 길고 변동성이 더 큰 ETF다. TIP보다 공격적인 성격으로 (장기채니까!) 금리 인하와 인플레이션 시 더 큰 수익을 기대할 수 있다. 최근 5일간 -0.2%, 지난 1개월간 +0.7% 수익률을 기록했다. 배당률은 3.89%고 연 10번 정도 지급한다. (2024년 기준)  

 
LTPZ는 만기가 길기 때문에 금리 인하 시 수혜가 더 크지만, 변동성도 크다 투자할 때 리스크를 감수해야 한다. 까이가 LTPZ를 선택한 이유는 TLT 100%로 장기채권을 채우기보다 일부를 물가연동채로 분산하고 싶었기 때문이다. (투자 권유 아님❌)
 

미국 장기채권 정리

지금까지 미국 장기채권 ETF 4종을 정리했다. 

• 금리 인하 베팅용 : ZROZ
• 안정적인 장기 국채 : TLT
• 인플레이션 방어 : TIP
• 인플레 + 금리 인하 수혜 : LTPZ

금리 인하가 본격화되면 장기채 ETF들이 먼저 반응할 가능성이 높을 것이다. 물론 디플레이션과 같은 어려운 국면에 진입한다면 변수가 있겠지만... 우선 채권 자체의 개념만 보면 주식과의 상관관계도 낮기 때문에 포트폴리오 분산 효과도 기대할 수 있다. 까이의 계좌를 보면, 미국 장기채권이 주식 하락분을 완전히 막아주지는 못하지만, 100% 지수 추종만 하는 것보다는 심리적으로 훨씬 안정적인 상황이다. 
 
다음에도 투자 관련 글을 가져올 예정이니 구독하고 다음 글도 참고하길 바란다. ☺️
 
#미국채권 #미국장기채권 #물가연동채